2019 年 9 月 1 日至 9 月 30 日申万机械设备指数上涨 2.97%，沪深 300指数上涨 0.39%，上证综指上涨 0.66%，创业板上涨 2.27%。同期机械设备指数涨幅位居 22 行业第 5 位。子行业中，涨幅居前的为轻工装备、3C 自动化和锂电池设备等板块，分别上涨 4.55%、4.08%和 3.97%。 2019 年 9 月 30 日机械板块整体市盈率(TTM，剔除负值)为 24.28倍，估值水平处于历史后 27.05%分位，滚动历史市盈率中位数为 33.00倍；从中位数看，2019 年 9 月 30 日机械板块市盈率中位数(TTM，剔除负值)为 36.80 倍，估值水平处于历史后 27.23%分位，滚动历史市盈率中位数为 46.31 倍。维持行业“同步大市”评级，建议重点关注工程机械和油气设备板块。 挖掘机销量继续保持高增长，国产市占率持续提升。2019 年 8 月份挖掘机销量为 1.38 万台，同比增长 19.5%，销量继续维持在高位。其中国内市场销售 1.16 万台，同比增长 14.5%，出口销售 2277 台，同比增长 53.6%。其中三一、徐工和柳工挖掘机增速分别为 27.5%、47.5%和42.7%，市占率分别为 25.9%、14.9%和 8.4%，三者增速均超过行业增速，国产挖掘机市占率持续提升。建议重点关注受益于行业集中度提高的行业龙头三一重工(600031.SH)以及成长性较高的恒立液压(601100.SH)。
油气勘探保持高景气度。10 月 3 日，南天山脚下的博孜 9 井，经加砂压裂测试获高产工业油气流，折日产天然气 41.82 万方，凝析油 115.15方，成为塔里木一年时间内，在南天山发现的又一个千亿方级大气田。此外，中石油今年在鄂尔多斯盆地新增探明地质储量 3.58 亿吨，预测地质储量 6.93 亿吨，发现了 10 亿吨级的庆城大油田；同时，在长宁-威远和太阳区块新增探明页岩气地质储量 7409.71 亿立方米，累计探明 10610.30 亿立方米，形成了四川盆地万亿方页岩气大气区。国内油气勘探保持高景气度，建议重点关注民营油服龙头杰瑞股份(002353.SZ)和密封件龙头日机密封(300470.SZ)。
风险提示：宏观经济下行，新能源车销量不及预期。
